人民幣彙率研究(ppt 33頁)

人民幣彙率研究目錄:
一、人民幣彙率製度演變
二、人民幣購買力評價與利率評價
三、國際收支與人民幣彙率
四、人民幣均衡實際彙率
五、人民幣彙率製度選擇

人民幣彙率研究內容提要:
人民幣購買力評價與利率評價
1.對人民幣絕對購買力平價最早進行分析的是美國的克拉維斯教授，他估計1975年中國購買力平價為1美元等於0.46人民幣；中國學者首先係統地研究此問題的是任若恩教授（1994），他估計1991年中國人均國內生產總值為1680美元；郭熙保（1997）估計中國1994年購買力的幾何平均值為2.44￥／$。這些估計都說明購買力平價對人民幣彙率是缺乏解釋力的，或者說人民幣彙率長期被嚴重高估了 。
2.易綱用了1993-1994年的Survey數據，估計出絕對人民幣絕對購買力平價在4.2RMB/USD左右，剔出不可貿易評議後水平在7.3~7.5RMB/USD。
3.購買力評價的發展， 我國學者提出的“換彙成本說”。這一學說把購買力平價說中的非貿易品加以剔除，而用中國國際貿易商品價格對比來考察彙率的決定。換彙成本縮小了貨幣購買力的對比範圍和一價定律的適用範圍，他僅僅從國際貿易商品這一範圍來進行貨幣購買力的對比和承認一價定律的存在，這顯然比購買力平價說更切合中國的實情，因此，可以說它是對傳統的購買力平價所的一種發展 。
4.數據顯示我國改革開放以來一直將出口換彙成本作為彙率調節的主要參考指標，也可以說我國彙率製度是實際目標導向(real targets)的，目的主要在於刺激出口。

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