2006年2季度電子元器件行業投資策略報告(PDF 11)

投資要點：
●SIA的數據顯示，05年全球銷售2274.8億美元，同比增長6.8％。
●05年四季度全球半導體製造商產能利用率小幅提高至91.8％，保持向上趨勢，庫存降低。由於半導體下遊需求的有力支撐，一月份全球半導體行業呈現淡季不淡。而北美半導體設備接單額也繼續保持回升，06年1月達到12.57億美元，B/B值由12月份的9.3上升到9.7，顯示半導體製造廠商信心繼續回升。
●05年中國半導體增長回落，IC設計、製造和封裝測試分別增長53％、29％和22％。國內半導體市場和生產能力的巨大落差是中國半導體行業繼續快速發展的動力。銅價格未來的鬆動對電子元器件行業的業績提高有正麵的作用。
●國家06年將繼續從政策上扶持集成電路產業，信產部也表示將對電子信息百強企業重點扶持，推行大企業戰略，培育本土跨國公司。我們認為這種重點扶持的戰略將為行業內具有技術、市場優勢的優秀企業繼續做強做大做大提供有力的支持。建議繼續關注行業內具有技術優勢和規模優勢的企業。
●繼續給予半導體行業和被動電子元件行業“謹慎增持”的行業評級；給予磁性材料行業 “謹慎增持”的行業評級。推薦航天電器（002025）、有研矽股（600602），謹慎推薦長電科技（600854）、G電子（600602）。
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