興業證券—2006年房地產行業投資策略報告(pdf 21頁)

2006年，預計房地產投資增速在經曆小幅回落後將趨於相對穩定，房地產行業景氣度將可能繼續窄幅回落。房地產市場價格的變動趨勢依然受多種因素影響，預計2006年房價將會維持一種高位小幅盤整的態勢。
房地產市場可能保持相對平穩，但市場表現將會存在區域性差異，珠三角主要城市及京津地區房地產市場將可能出現持續走強。房地產政策調控依然是影響2006年房地產行業走勢的主要因素，維持對房地產行業“中性”的投資評級。
未來幾年，房地產行業將進入“後調控時代”：房地產的暴利時代終結使行業整合加速，行業產業鏈核心環節將向上遊轉移，房地產投融資將成為產業鏈中更關鍵環節，上市公司的融資能力將麵臨考驗。行業產業鏈功能細化、服務專業化將會漸行漸近，“小而美”將取代“大而全”成為行業的經營模式。
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