醫藥行業06年第四季度投資策略報告(pdf 20頁)

醫藥工業累計實現工業總產值2510.90 億元，同
比增長19.47%，新產品產值346.77 億元，同比增
長20.37%。累計完成化學原料藥生產74.85 萬噸，
同比增長25.8 %，中成藥44.91 萬噸，同比增長
13.8%。全行業累計完成工業銷售產值2349.97 億
元，同比增長19.84%。
行業政策：a、醫藥行業的十五總體發展目標是，
到2005 年，為實現我國從醫藥大國向醫藥強國轉
變的戰略目標奠定堅實的基礎；b、醫療體製改革，
國家醫藥行業創新體係的建立，必然有配套的醫
療體製改革，也就是我們圖中所提出的製度創新，
解決我國目前醫療體製的弊病。我國在國有體製
下的醫療體製弊病極端突出，醫療製度的創新勢
在必行。
96 家醫藥上市公司，實現主營收入總和為73 億元，
同比增長9.18%，實現淨利潤總計為30 億元，同
比下降為4.18%。子行業中，最大的亮點為醫藥商
業，醫藥商業實現銷售收入總計為17 億元，同比
增長16.08%，實現淨利潤2.14 億元，同比增長
35%，在資產注入、收購資產的情況下，商業上市
公司獲得較大的增長。上半年盈利大幅下滑的子
行業為醫療器械行業，淨利潤同比下降了92%。
由於由於醫藥股根據投資者所認定的全年“真實”
業績已經估值到位，我們認為，2006 年下半年醫
藥行業的投資策略，首當其衝的為控製風險，其
二為儲備明年的品種，其三為尋找三季度或四季
度業績能夠超出預期的公司。
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