紡織行業價值與資本預算(ppt 110頁)

紡織行業價值與資本預算目錄：
第1章 高級理財的第一原則
第2章 淨現值
第3章 債券和股票的定價
第4章 資本預算的其他方法
第5章 淨現值和資本預算
第6章 公司戰略與淨現值分析

紡織行業價值與資本預算內容提要：
在競爭市場上存在多少種利率：
在不存在信用風險的一年期市場中，很重要的一點是任何時候市場上隻有一種利率可被引用。
在一個市場上簽訂合同而同時在另一個市場上作反向交易的過程，以及其他更受人喜愛的形式統稱為“套利”。
一旦本質上相同的無風險貸款存在不同的利率，套利者將會通過以較低利率借入再以較高利率貸出的辦法從中獲利。兩種利率額差異將會很快消失，因此事實是市場上隻能存在一種利率。
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年金計算容易出現的四個錯誤：
第一，遞延年金：在有關年金或永續年金的計算時，要特別注意確切弄清時間。這一點對多期以後開始的年金和永續年金來說尤須注意。
第二，先付年金：式(4-13)年金的計算公式假設第一次年金支付發生在1期之後，通常稱為後付年金。但若年金的第一次支付發生在現在或者說是零期，把這種立即支付的年金稱作先付年金。
不定期年金：支付的時間頻率超過一年的年金。
設兩筆年金的現值相等：使一筆現金流入的現值與一筆現金流出的現值相等。
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平息債券：
由政府或企業發行的典型債券不僅要在到期日支付現金，在發行日和到期日之間也進行有規律的現金支付，這些支付被稱為債券的票麵利息(Coupons)，這種債券就是平息債券。
鑒於債券的麵值F在到期日才被支付，F通常被稱為本金或麵值。美國發行的債券通常麵額為1,000美元。
平息債券的價格是其利息支付的現值和其本金支付的現值之和。

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