零售行業價值與資本預算(ppt 110頁)

零售行業價值與資本預算目錄：
第1章 高級理財的第一原則
第2章 淨現值
第3章 債券和股票的定價
第4章 資本預算的其他方法
第5章 淨現值和資本預算
第6章 公司戰略與淨現值分析

零售行業價值與資本預算內容提要：
市場出清：
市場出清：是指願意在市場上貸款的人的貸款總量應該等於願意借款的人的借款總量。
如果貸款人願意貸出多於借款人需要借入的數量，可以推測貸款的利率可能過高。
均衡利率(equilibrium rate of interest)：市場能夠出清的利率水平，在此利率水平上，貸款人願意貸出的數量剛好等於願意借入的數量。
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在競爭市場上存在多少種利率：
在不存在信用風險的一年期市場中，很重要的一點是任何時候市場上隻有一種利率可被引用。
在一個市場上簽訂合同而同時在另一個市場上作反向交易的過程，以及其他更受人喜愛的形式統稱為“套利”。
一旦本質上相同的無風險貸款存在不同的利率，套利者將會通過以較低利率借入再以較高利率貸出的辦法從中獲利。兩種利率額差異將會很快消失，因此事實是市場上隻能存在一種利率。
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純貼現債券：
純貼現債券(Pure discount bond)也許是債券中最簡單的一種。該債券承諾在未來某一確定日期作一單筆支付；如果在從現在開始的一年以後支付，則該債券被稱為一年期貼現債券。債券發行者支付最後一筆款項的日期稱為債券到期日(Maturity date)。債券在它最後支付日到期或失敗。到期支付的金額則稱為麵值(Face value)

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