論紡織行業的股利政策(ppt 43頁)

論紡織行業的股利政策目錄：
一、股利發放程序
二、股利支付策略
三、影響股利支付的各種製約因素

論紡織行業的股利政策內容提要：
公司股利支付策略如何，將對股東財富最大化產生重大影響。這種影響采自兩個方麵：一是，公司股利支付的長期穩定性如何，在其他諸因素不變的情況下，會對公司股票市場價格產生影響，一般來看，股利支付越穩定，股票價格就越高。反之，就越低。二是，公司可分配利潤總是有限的，支付股利越多，公司留存的能用於擴大再生產的資金就越少，發展後勁就越弱，每股股利的增長速度就會減慢，從而導致股票價格升幅降低。反之，股票價格升幅將提高。
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固定股利支付率策略的利弊：
對一般上市公司的普通股股東而言，由於這種股利支付策略的股利支付額完全隨公司的年收益而變化，雖然從長期來看，每股股利之和並不低於固定股利支付策略所得的股利之和，但它每年波動太大；因此，普通股股東獲取股利的風險也就很大。對普通股票的短期持有者來說，他們不可能或難以得知在其股票持有的這段時間中能獲得多少股利，甚至能否獲得股利；對希望獲取固定股利以利於支付其固定開支的普通股票的長期持有者(如退休基金組織和保險公司等單位)而言，這種股利支付策略則不便於他們的財務收支安排。
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股東股利要求的製約：
普通股股東的經濟利益來自普通股股利和普通股票市場價格上升兩個方麵，而這兩個方麵又與公司股利支付策略有關，因此，股東對這兩方麵利益要求的差異，勢必影響到公司股利支付策略。
在公眾公司中，存在著大量的普通股股東，這些股東購買普通股票的具體目的是不同的。

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