金融業2003 年回顧及04 年展望(pdf11)

金融業2003 年回顧及04 年展望
伍永剛 021 62566801 wuyg1@gtjas.com
梁 靜 021 62580818-850 liangjing@gtjas.com2 0 0 3 年1 1 月1 5 日
細分行業
銀行業中性
證券業增持
信托業中性
投資要點
l 2003 年借助資產規模的快速擴張銀行同
時實現了帳麵利潤的大幅上升和不良貸款
率的不斷下降五家上市銀行資產規模合計
比年初增長26.74% 貸款規模合計比年初
平均增長44.78% 除華夏銀行外的四家銀
行淨利潤同比增長26.56 四大行資產規
模和稅前利潤同比增長都在30%以上
l 由於銀行缺乏有效的盈利模式粗放式增長
的直接代價是資本充足率的不斷下降流動
性風險與潛在不良貸款風險的上升
l 一方麵我國新一輪宏觀經濟的持續增長
政府的扶持與外資的合作等因素將推動我
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