住房和貨幣傳導機製培訓教程(ppt 25頁)

住房和貨幣傳導機製培訓教程目錄：
一、preface（引言）
二、Basic Monetary Transmission Mechanisms(基本的貨幣傳導機製)
三、Financial Stability and the Monetary Transmission Mechanism（金融穩定和貨幣政策傳導機製）
四、Policy Issues（政策問題）

住房和貨幣傳導機製培訓教程內容提要：
通過提高或降低短期利率的貨幣政策來影響房地產市場，進而影響整體經濟，它直接或間接地通過至少6個渠道：
（1）資本使用者成本，
（2）未來住宅的預期價格走勢，
（3）住房供應
（4）從房價，
（5）資產負債表，信貸通道對住房消費支出的影響
（6）資產負債表，信貸通道效果對住房需求的影響。
住房標準新古典主義的活動模式把用戶的資金使用成本視為住宅資金需求的重要決定因素。資本的使用成本（uc）采用了幾種因素考慮在內，可以寫為 uc = ph [(1-t)i - πhe + δ]
其中pH是新住房資本相對購買價格，i是按揭利率，πhe是住房價格的預期升值率，δ為住房折舊率。
雖然從理由上來說這個公式並不是很正確，但是它常常用來預測美國住房需求。
當貨幣政策的上調短期利率，長期利率也趨於上升，因為他們都與預期未來短期利率相關，因此， 資金使用者成本上升進而住房需求下降。在住房下降需求導致了住房建設的減少，從而降低國民總需求 。這種貨幣政策傳導渠道是由中央銀行在宏觀經濟中所使用的重要工具。

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