淺議房地產財富效應(doc 9頁)

一、房地產財富效應的內涵
二、房地產財富效應的傳導渠道
三、小結

摘要：房地產財富效應的影響越來越大，本文分析了房地產財富效應的內涵，分析了房地產財富效應的六種傳導渠道。本文認為，房地產財富效應比股市財富效應更為明顯；隨著時間的推移和房地產金融市場的不斷發展完善，房地產財富效應將變得越來越重要；我們必須同時關注房地產財富效應正負兩方麵的影響，警惕房地產泡沫的膨脹和破裂。

關鍵詞：房地產 財富效應 消費 傳導渠道

一、房地產財富效應的內涵
作為一國財富重要組成部分的房地產，既是各類投資者重要的投資對象，也是家庭財富的主要組成部分，同時，房地產本身也可歸之於耐用消費品。本文所指的房地產特指居民的住宅資產，而不包括商鋪和寫字樓等房地產，因為住宅在房地產中占60-70%。
從各國經濟表現來看，全球居民財富越來越緊密地與房地產聯係在一起。雖然20世紀90年代末，美國家庭股票持有量一度超過了其擁有的住房資產，不過2001年以來，世界範圍內的房地產市場也不斷升溫。例如，2002年美國居民擁有的股票資產（直接持有或通過共同基金持有）價值約為11萬億美元，但房產價值卻達14萬億美元。有關數據表明，在發達國家，2002年個人擁有的股票價值為23萬億美元，擁有的不動產價值達40萬億美元[1]。近年來，我國房地產市場也得到了快速發展，以至於對房地產是否存在泡沫的爭議日益增加。正是在這一背景下，越來越多的學者開始關注房地產財富效應。

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