試談直接金融與間接金融的製度比較(ppt 40頁)

試談直接金融與間接金融的製度比較目錄：
一、經典論著
二、國內外發展簡史和重要事件
三、金融不發達國家
四、主要理論發現：
五、比較（風險分擔）
六、看中國金融體製特點

試談直接金融與間接金融的製度比較內容提要：
主要理論發現：
1、法律：初始法律體係是習慣法係（美國、英國）可以更好的保護投資者，有利於股票市場發展，而法國式民法係就不利於股票市場發展 ，這裏主要看《公司法》、《證券法》，司法係統是否受理投資者的訴訟；同樣，法律對債權的保護關係銀行業發展，特別是《破產法》和《銀行法》；金融製度比較方法特別注意法律，法律是金融製度的基礎。斯萊弗的《法律與金融》是經典，他還有其他類似論著。例如：法律沒有很好保護產權和投資者權利，人們趨向於持有債權，銀行業發展；又如對會計標準的嚴格要求，投資者保護有需求；
2、國家富餘程度、高收入水平與股票市場發展正相關；這是容易證明的：人均收入低時存款為主，然後股票、債券市場發展；金融資產增長與GDP也相關；
3、銀行主導型或市場主導型金融製度不能解釋那個更有利於經濟增長；兩種製度都不能解釋與儲蓄率相關；如何證明兩種體係的資源配置效率，沒有指標體係？上市公司許多虧損；而銀行也有許多NPL。
4、對證券市場監管越嚴格的國家，會計標準嚴格，越有利於保護投資者，股票市場相對發達；這點很主要，隻有嚴格監管， 證券市場才能發展，美國是嚴格監管的典型，誰都願意去美國上市，投資者也願意投資受美國法律保護的證券市場；不能以發展為理由放鬆監管，“在發展中規範”是不對的；世界上有一些國家證券市場，因監管不力而邊緣化，轉型國家類似案例不少；
銀行、保險也一樣，監管越嚴格，消費者就放心，發展順利；

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