最有開拓精神的汽車零部件企業研究報告(pdf 8頁)

最有開拓精神的汽車零部件企業研究報告內容提要：
投資要點：
自某年上市以來，經過5 年的摸索和實踐，公司已經成為定
位清晰、初具規模的汽車零部件企業。主要產品是汽車內外飾件。
公司是上海大眾、上海汽車、一汽大眾、一汽轎車、上海通用、
天津一汽豐田、東風日產、沈陽華晨金杯等國內汽車製造商的主
要零部件供應商之一。
公司管理層具有極強的資本運作能力，使得公司的業務結構不斷
優化、資產質量不斷提高。自公司上市以來，已進行多次資產並
購，其中長春華翔轎車消聲器有限責任公司、一汽富奧汽車零部
件股份有限公司等公司的並購重組，堪稱傑作。
公司管理層雄心勃勃，做好充分的準備，積極推動公司全球戰略
布局工作。公司多次明確表示：將適時啟動全球的戰略布局工作，
努力培育具有國際競爭力的核心產品，使公司成為國際上該類產
品最大的供應商，完成全球的布局，並進入全球主流整車的全球
采購平台。
公司自 2002 年以來，業績呈快速增長態勢。自2002 年至2009
年，公司業績年複合增長率為48%；而自公司2005 年上市以來，
業績年複合增長率為101%。
根據公司現有業務的發展態勢及行業的發展狀況，不考慮公司資
產收購等因素，按最新總股本，公司2010-2011 年每股收益分別
為0.70 元和0.77 元，動態PE 為16.80 倍、15.27 倍，最新PB
為2.83 倍。我們給予“謹慎推薦”的投資評級。
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