電信行業投資策略-轉型與變革重鑄格局(pdf 33頁)

一、 全球電信業：溫和增長中的轉型與演進
二、 中國電信業：3G之旅即將啟程、NGN規模建網啟動
三、 通訊設備商：轉型重塑競爭格局、海內外共驅增長
四、 電信運營業：轉型之途的靜峙

一、 全球電信業：溫和增長中的轉型與演進
中國電信業：3G之旅即將啟程、NGN規模建網啟動
通訊設備商：轉型重塑競爭格局、海內外共驅增長
主流設備商—中興通訊:增長前景明晰,維持“增持”評級。H股未來12個
月內目標價為26.2-27.2港幣，對應A股含權目標價為34-35元。
其他通訊設備商：複蘇在即但受益有限，維持“中性”評級.
電信運營業：轉型之途的靜峙
弱勢運營商—中國聯通：財務拐點已現但經營拐點尚未實質體現
股改、外資入股預期等是其股價驅動因素。紅籌未來12個月內目標價
為6.5港幣，A股對應價格為2.55元（不含股改），股改預期的兌現將使
股價具有一定上升空間，維持“謹慎增持”評級。……

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