金融工程案例國債買斷式回購(ppt 24頁)

一、 買斷式回購 vs.封閉式回購
二、 做空機製
三、 主要功能
四、 風險

債券買斷式回購是指債券持有人（正回購方）將債券賣給債券購買方（逆回購方）的同時，交易雙方約定在未來某一日期，正回購方再以約定價格從逆回購方買回相等數量同種債券的交易行為。
1.債券所有權是否發生轉移
封閉式回購 ——用於回購的債券的所有權並不發生轉移，賣方的債券在交易過程中處於質押狀態，買方無權對債券進行處置。回購期間的利息收入也依然屬於融資方所有。
買斷式回購——用於回購的債券的所有權發生轉移，逆回購方能夠自主利用債券進行交易。回購期間債券的利息收入，以及債券處置權等也隨著所有權的轉移而轉移到了融券方手中。
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