風險的測度定價與績效評估概述(PPT 89頁)

風險的測度、定價與績效評估
風險的含義與類型
道德風險
逆向選擇問題—在交易前發生。
道德風險問題—在交易之後發生
道德風險
關鍵是估量風險程度
風險的度量
收益率的方差
協方差和相關係數
（二）投資組合理論
投資組合理論
投資分散化與風險
有效資產組合
最佳資產組合
資本市場線
（三）資本資產定價模型
資本資產定價模型
證券市場線
證券風險係數的計算
證券市場線
---期權交易
期權雙方的損益分析
布萊克-斯科爾斯模型
案例：
在上例中，通過借入資金，購入股票，
其收益完全複製了一份看漲期權的收益。
其中，複製一份看漲期權所需要的股票數量稱為避險比率：
避險比率=可能的期權價格變化幅度/可能的股票價格變化幅度
（4）布萊克-斯科爾斯定價公式
（五）投資風險與績效評價
1.投資的整體風險
2.投資的係統性風險
3.投資的績效評價
（4）特雷諾（Treyno）平方指標
特雷諾指標與夏普指標的比較
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