風險和期限如何影響利率(PPT 49頁)

第五章 風險和期限如何影響利率
Chapter Preview
Risk Structure of Long Bonds in the U.S.
Two important features of interest-rate behavior for bonds
Factors Affecting Risk Structure of Interest Rates
一、 Default Risk (違約風險)
Risk Premium (風險溢價)
Increase in Default Risk on Corporate Bonds
公司債違約風險增長的分析
債券的評級Bond Ratings
二、 Liquidity (流動性)
Liquidity Premium (流動性溢價)
Decrease in Liquidity of Corporate Bonds
公司債流動性降低的反應
三、 Income Taxes Factor (所得稅因素)
市政府債券的稅收優勢
市政府債券的稅收優勢分析
第二節 利率的期限結構
不同到期期限的債券的利率變動
收益率曲線Yield Curves
美國不同到期期限國債利率
期限結構理論
一、 純預期理論
純預期理論——投資策略
Expected return from strategy 2
Expected return from strategy 1
n周期債券的利率
Numerical example
純預期理論對期限結構的解釋
純預期理論與第1個事實
純預期理論與第2個事實
純預期理論與第3個事實
二、 市場分割理論
市場分割理論對期限結構的解釋
三、流動性溢價理論
Liquidity Premium Theory – Main Point
Liquidity Premium Theory – Yield Curve
Liquidity Premium Theory - Equation
流動性溢價理論對期限結構的解釋
四、用期限結構對利率進行預測
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