上市公司價值增值及其度量方法研究(doc 10頁)

一、 影響上市公司價值的主要因素分析
二、 上市公司重組的價值增值分析
三、 上市公司價值增值的推動要素
四、 上市公司價值增值的度量模型
五、 公司價值增值的度量實例
六、 結論

國內外公司發展的實踐證明，在市場競爭的條件下,公司價值增值具有普遍性。上市公司的價值增值主要通過公司盈餘的資本化和資本重組兩個渠道，公司價值的增值程度，主要取決於其未來一定時期的現金流量按照一定資本成本貼現計算的資產溢價和同時期的增長期權價值。國外公司價值的增值以美國為代表，世界上發展最快的公司是美國的沃爾瑪公司，近20年的平均增長速度大於30%，其次是美國的IBM公司，近30年的平均增長速度大於20%。從投資收益率的角度來分析，美國的戴爾公司最為優秀，1995年至1999年的年均總股東收益率高達140%，是美國計算機行業平均總股東收益率的3倍多。在我國，以海爾公司的增長速度最快，1996年到2002年的平均增長速度高達77%， 2002年銷售收入達到720億人民幣，折合約87億美元，與排名世界第一的沃爾瑪公司2002年2445億美元的銷售額相比還具有很大差距。本文試圖通過對上市公司價值增值動因的分析，探索上市公司價值增值的度量方法及其應用，以指導我國上市公司的價值增值管理。

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