人民幣彙率變動及其對主要行業和上市公司的影響(pdf 36頁)

一、人民幣升值可能性分析
二、人民幣升值對主要行業及上市公司的影響分析

一、人民幣升值可能性分析
彙率升值的預期在03年10月達到頂點，隨後隨著中國一係列調控政策的出台，升值預期由於對中國經濟硬著陸的擔憂而有所減弱。尤其在今年4月以後NDF急劇上升，反映市場對升值的預期大大減弱。但7月之後由於中國經濟在一係列的調控手段之後仍然維持在高位，市場對中國經濟軟著陸的預期逐漸增強。尤其在10月29日央行升息之後，市場預期中國政府的宏觀調控將逐步向市場手段轉移，這導致對中國經濟軟著陸以及人民幣升值的預期大大增強。國際環境來看，美元貶值以及國際石油價格的高位運行，這些都加劇了市場對人民幣升值的預期。NDF在這段時間也大幅下降。

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