旅遊行業年度報告(pdf 21頁)

目錄
一、旅遊業進入平穩增長期............................ 3
二、酒店——消費升級、奧運經濟最大受益者.............. 4
（一）政策調整最有利於酒店業發展.............................. 4
（1）入境過夜遊持續升溫，住宿、餐飲支出占外彙收入20％以上............4
（2）國內遊住宿、餐飲支出比重穩定，人均支出提升空間較大..............5
（二）行業現狀——兩極分化日趨嚴重............................ 6
1、後非典時代，行業盈利能力全麵恢複................................6
2、結構性供求失衡導致星級酒店兩極分化嚴重...........................6
（三）行業展望.............................................. 7
1、高星級和經濟型酒店成為兩種主要發展趨勢...........................7
2、連鎖化經營的作用日益突出........................................8
（四）投資主題——背靠大樹好乘涼.............................. 8
1、上市公司業績差距較大...........................................8
2、行業整合勢在必行，建議選擇集團背景實力雄厚的上市公司..............9
3、兩家公司估值除權後具有較大吸引力................................9
三、景點——關注景區擴容能力和投資風險............... 10
（一）黃金周效應逐步減弱.................................... 10
1、05 年“黃金周”遊客出行新特點..................................10
2、理性消費是出現這種現象的主要原因...............................10
3、主要旅遊景點客流量增長是否會出現放緩？ ..........................10
（二）幾個值得關注的問題.................................... 10
1、目前上市公司最大的風險是投資風險...............................10
2、提價效應——具體問題具體分析................................... 11
（三）投資主題——景區擴容潛力............................... 11
1、主題公園最具增長潛力，但國內缺乏優質上市公司.................... 11
2、著眼長遠，選擇具有景區擴容潛力的公司............................ 11
3、麗江旅遊（002033）——景點中的“類主題公園” .................... 11
4、峨眉山（000888）——石像佛建成有助於打造佛教名山概念............. 11
四、旅行社——多元化投資實屬無奈之舉................. 12
（一）缺乏行業規範，過度競爭是目前存在的最大問題............... 12
（二）多元化投資是度過困難時期的唯一選擇...................... 13
（三）看好中青旅的發展前景................................... 13

一、旅遊業進入平穩增長期
（1）我國已成為世界旅遊大國
某 年，我國入境過夜旅遊人數4176 萬人次、創彙257 億美元，分別居世界第4 位和第7 位；國內旅遊人數達11 億人次；出境旅遊人數達2885 萬人次，成為亞洲第一大客源市場。三大市場快速發展，已使中國從旅遊資源大國發展成為世界旅遊大國。據世界旅遊組織預測，到2020 年，中國將成為世界第一大旅遊目的地和第四大客源市場。
（2）消費升級是旅遊行業持續興旺的動力
全麵建設小康社會將產生巨大的旅遊消費需求。目前我國旅遊市場規模是在人均GDP 達到1000 美元的條件下形成的。隨著全麵建設小康社會的推進，我國人均GDP 將由1000美元向3000 美元跨越，消費市場、消費結構、產業結構都將發生顯著的變化，旅遊消費需求將大幅度提升。這是我國旅遊業持續興旺的重要動力。

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