價值投資在中國的展望(DOC 37頁)

圖7：中美1992年至今主要股市指數比較
圖9：中國A股自1991年至今表現比較好的代表性公司
圖10：港股自1991年至今表現比較好的代表性公司
圖11：美股自1991年至今及曆史上表現比較好的代表性公司
圖1：美國自1801年至今大類資產的回報表現
圖2：人類文明在過去一萬多年的經濟表現
圖3：人類文明在過去五百多年的經濟表現
圖4：1802年至2012年期間美國股市不同時間段的回報率
圖5：美國1991-2014年金融大類資產表現
圖6：中國1991年至今金融大類資產表現
圖8：中美港1991-2014年GDP成長比較
一、資產管理行業的獨特性極其對從業人員的底線要求？
三、什麼是投資的大道？怎樣成為優秀的投資人？
二、作為資產管理行業，我們需要知道，從長期看，
四、價值投資在中國是否適用？
回到投資上，因為這樣的原因，我們回過來看價值投資在中國的展望。
在現代化十六講中，我詳細地講述了人類在過去一萬多年裏文明演化的過程，
並用兩個公式來理解自由市場經濟，1+1>2和1+1>4。到了近代，
文明演化最根本的變化是出現了自由交換。經濟上的自由交換在亞當.
斯密和李嘉圖的分析下，實際上就是1+1>2。當社會進行分工的時候，
兩個人、兩個經濟個體進行自由交換創造出來的價值比原來各自所能夠創造的價值要多很多，
出現了附加價值。於是參加交換的人越多，創造的附加價值就越高。這種交換在農業時代也有，
但是現代科技出現以後，這種自由交換變本加厲地產生了更多的附加價值。
原因就是知識也在互相地交換，不僅僅是產品、商品和服務。知識在交換裏產生的價值更多。
按照我的講法，這就是1+1>4，指兩個人在互相討論的時候，
不僅彼此獲得了對方的思想，保留自己的思想，還會碰撞出一些新的火花。
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