風險投融資方式研究報告(PPT 40頁)

第七章風險投融資方式研究
第一節風險投資概述
美國全美風險投資協會定義：
“風險投資(VentureCapital)是由職業金融家投入到新興的、
迅速發展的、有巨大競爭潛力的企業中的一種權益資本。”
也叫創業投資。
一、風險投資的特點
1、股權投資
2、高風險、高收益和高潛力
高風險：“大拇指定律”－3，3，3，1
高收益：“上樓梯”“坐電梯”
3、風險投資參與性很強
4、目的不是永遠控股
5、多數集中在高新技術領域，多為非上市中小企業。
二、風險投資的作用
1、促進高新技術產業的發展
美國：90％的高科技企業
2、有利於創造新的就業機會
20世紀初，全世界小型企業占99％，固定資產總量占60％左右，
就業人數占75％以上，實現利稅占40％以上。
3．“資金放大器”
風險投資“資金放大器”的功能就是它能夠將若幹投資者的分散
資金聚集起來投入風險企業，通過成功的運作，獲取比投入高出許多倍的收益。
4．“風險調節器”
來源：資金來源是多元化，由各個投資者分擔；
投向：投資組合
5．“企業孵化器”
風險投資作為“企業孵化器”的功能主要體現在：參與創業，協助經營管理，
減少企業的創業風險；為企業生存創造良好的環境，使其走向成熟。
風險投資對美國經濟所起作用
風險投資創造了大量就業機會。
有關資料表明，1991年至1995年間，風險企業提供的就業機會以每年34%的速度增長
風險企業投資於R&D，增強了美國的全球競爭力。
風險企業為GDP增長做出了巨大貢獻。
三、風險投資的內涵
1、風險投資是融資與投資的有機結合
風險投資融資的對象主要為：公共的和私人的養老基金、捐贈基金、
銀行持股公司、富有的家庭和個人、保險公司、投資銀行、非金融機構或公司、外國投資者。
2．風險投資的投資範圍在擴大
最初：高科技創新項目或創新企業。
80年代後期，擴大如
風險租賃
麥則恩投資：又叫半樓層投資，是一種中期風險投資
風險杠杆購並等。
3、風險投資家既是投資者又是經營者。
第二節
風險投資的產生發展、與運行
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