鄉村項目的融資及合作模式概述（PPT 39頁)

居家養老仍是主流，社會化養老日益擴大
投資架構健康化
產業資本發力
國企大規模進入
風險投資開始關注，且投資階段前移
PPP模式將成為政府在養老設施建設中融資的重要手段之一
目前國內尚無成熟的REITs模式。
比較接近的如某某聯手鵬華基金發起國內首隻公募REITs，
中信發起的“中信起航專項資產管理計劃”。
REITs最常見的投資方式有兩種，一種是淨出租模式，另一種是委托經營模式。
淨出租模式毛利率高，風險低、收益穩定。委托經營模式則相反。，
因此，為降低資金成本，REITs的大部分物業采用淨出租方式運營，
隻有少數物業采用委托經營模式運營。正是依靠賺取租金收入以及部分經營所得，
REITs獲得了源源不斷的穩定收益，也由此成為了養老地產市場上有力的長期投資人。
信托一般用於養老地產融資，為其提供充裕資金。
多以股權、債券兩者結合的方式解決養老地產開發經營的全程資金供應問題，
包括前期谘詢費用、土地摘牌費用、建安成本、設備采購成本、
經營費用等。 資金供應周期比間接融資要長。
信托的有限合夥人可以通過增資擴股或者股債結合等方式繼續諸如資金，操作靈活多樣。
企業債券是企業依照法定程序發行，約定在一定期限內還本付息的債券。
公司債券的發行主體是股份公司，但也可以是非股份公司的企業。
養老債券優勢：
提高資源配置效率；
降低企業進入門檻；
風險較小，有利於發債主體的股權控製；
成本較低、發行時間靈活、融資期限較長。
眾籌可為養老產業籌集更多的資金和人力。
從現實的實踐來看，一些公司已經在養老地產、
養老公寓等項目開始嚐試。比如雲南股權眾籌了一個文化養老項目；
湖北周衝的常樂養老院即將運行；安徽眾籌的智慧養老項目等。
眾籌在養老領域的大規模推廣仍存在一些爭議：
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