電子元器件行業智能音箱研究報告(DOC 53頁)
電子元器件行業智能音箱研究報告(DOC 53頁)內容簡介
一、核心投資邏輯.....5
（一）行業投資邏輯：需求、技術、產品條件均驅成熟.....5
（二）投資建議：供應鏈中短期看好，技術品牌長期布局.....5
二、現狀：智能音箱迎風口，產業巨頭忙逐鹿.....7
（一）海外市場巨頭搶灘布局，亞馬遜強勢領跑.....7
1、亞馬遜 Echo：產業先行探索成就先發優勢.....8
2、穀歌 Google Home：優秀算法廠商的探索之路.....10
3、蘋果 HomePod：音質突出，生態並進，“硬件+環境”廠商不甘人後.....10
4、Invoke：軟硬件巨頭的天作之合.....11
（二）國內市場方興未艾，本土優勢迎發展機遇.....11
1、京東叮咚.....13
2、天貓精靈 X1.....14
3、小米 AI 音箱.....14
三、前承交互入口革新之便，後啟人工智能落地之利.....16
（一）技術角度看智能音箱：語義理解是瓶頸.....16
（二）技術升級：人工智能產業落地，語義理解加速提升.....20
（三）場景升級：承載物聯網新交互入口.....21
四、語音生態延伸應用，智能音箱成長潛力可觀.....24
（一）智能音箱市場高速發展，2021 年全球預計出貨 1 億台.....24
（二）家居、車載將是重要場景，智能音箱市場潛力巨大.....24
1、家庭依然是智能音箱的首要市場空間.....24
2、高端酒店市場成為智能音箱的拓展領地.....27
3、遠場語音交互在車載市場大有可為.....29
五、智能音箱產業鏈拆解及推薦標的.....31
（一）智能音箱產業鏈分析.....31
1、智能音箱結構拆解.....31
2、軟硬件技術國內企業均有涉足.....32
（二）核心投資標的推薦.....33
1、歌爾股份（002241）.....33
2、全誌科技（300458）.....34
六、風險提示.....35
圖 1：全球智能音箱產品發布時間線.....7
圖 2：亞馬遜 Echo 智能音箱發展.....8
圖 3：Alexa 平台技能數量快速增長（2015.9-2017.9）.....9
圖 4：Alexa 平台技能分類.....9
圖 5：Echo 智能音箱通過 Alexa 平台控製家庭環境內的其他智能產品.....9
圖 6：Google Home 係列產品.....10
圖 7：Google Home 支持的服務.....10
圖 8：蘋果 HomePod 在智能家居的應用.....10
圖 9：蘋果 HomePod 內部構造.....10
圖 10：微軟智能音箱 Invoke.....11
圖 11：Invoke 構成圖.....11
圖 12：國內智能音箱市場零售量快速增長（2016.01 ~ 2017.08）.....12
圖 13：國內智能音箱市場價格段分析（2016.01 ~ 2017.08）.....12
圖 14：京東叮咚智能音箱發展.....13
圖 15：阿裏智能音箱——天貓精靈 X1.....14
圖 16：天貓精靈 X1 功能.....14
圖 17：小米智能音箱.....14
圖 18：小米智能音箱在家庭場景中的應用.....14
圖 19：小米智能音箱使用場景.....15
圖 20：小米智能音箱技能舉例.....15
圖 21：小米 AI 音箱目前可控製的智能設備.....15
圖 22：小米智能家居產品舉例.....15
圖 23：智能語音交互過程.....16
圖 24：家庭複雜的聲音環境.....17
圖 25：麥克風陣列解決遠場語音拾音難點.....17
圖 26：Amazon Echo 6+1 麥克風陣列.....17
圖 27：遠場拾音和近場拾音.....17
圖 28：語言識別過程.....18
圖 29：語音識別正確率.....18
圖 30：以英語為代表的語音合成過程.....19
圖 31：全球聲紋識別收入情況（2016 ～ 20201E）.....19
圖 32：全球聲紋識別市場規模分布（2016 ～ 20201E）.....19
圖 33：2017 年人工智能技術成熟度曲線.....20
圖 34：語音識別準確率不斷提高.....20
圖 35：語音設備的核心價值和核心場景.....21
圖 36：人機交互的演進曆程.....21
圖 37：家電智能化的演進曆程.....23
圖 38：全球智能音箱出貨量（2014 ~ 2022E）.....24
圖 39：全球智能音箱市場規模（2014 ~ 2022E）.....24
圖 40：全球家電市場規模及增長率（2015 ~ 2020E）.....25
圖 41：全球智能家電市場規模及增長率（2015 ~ 2020E）.....25
圖 42：全球智能家居互聯市場（2016 ~ 2021E）.....25
圖 43：全球智能家庭數（2016 ~ 2021E）.....25
圖 44：美國智能家居市場（2015 ~ 2022E）.....25
圖 45：中國智能家居市場（2015 ~ 2022E）.....25
圖 46：智能音箱進入杭州西軒酒店智能客房.....27
圖 47：智能門鎖.....27
圖 48：2016 年中國客房數結構.....28
圖 49：2016 年美國客房數結構.....28
圖 50：采用思必馳語音方案的智能後視鏡.....29
圖 51：駕駛場景下智能後視鏡的使用.....29
圖 52：Google Home 所有零部件拆解.....31
圖 53：Echo 所有零部件拆解.....31
圖 54：智能音箱產業鏈.....33
表 1：推薦標的估值彙總.....6
表 2：海外市場主流智能音箱產品出貨對比（單位：百萬台）.....7
表 3：國外 4 大智能音箱對比.....8
表 4：國外智能音箱廠商難以進入中國的原因.....12
表 5：國內市場智能音箱產品.....13
表 6：智能音箱 v.s. Wifi 音箱 v.s.藍牙音箱.....16
表 7：語音與觸摸作為輸入方式的對比：.....22
表 8：2021 年家庭場景下智能音箱保有量測算.....26
表 9：2021 年中國視力殘疾市場的智能音箱保有量測算.....27
表 10：智能酒店改裝股本估算.....28
表 11：2021 年智能音箱在酒店市場的空間測算.....29
表 12：未來五年智能後視鏡後裝市場出貨量及滲透率測算.....30
表 13：Amazon Echo 拆解.....32
表 14：Google Home 拆解.....32
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（一）行業投資邏輯：需求、技術、產品條件均驅成熟.....5
（二）投資建議：供應鏈中短期看好，技術品牌長期布局.....5
二、現狀：智能音箱迎風口，產業巨頭忙逐鹿.....7
（一）海外市場巨頭搶灘布局，亞馬遜強勢領跑.....7
1、亞馬遜 Echo：產業先行探索成就先發優勢.....8
2、穀歌 Google Home：優秀算法廠商的探索之路.....10
3、蘋果 HomePod：音質突出，生態並進，“硬件+環境”廠商不甘人後.....10
4、Invoke：軟硬件巨頭的天作之合.....11
（二）國內市場方興未艾，本土優勢迎發展機遇.....11
1、京東叮咚.....13
2、天貓精靈 X1.....14
3、小米 AI 音箱.....14
三、前承交互入口革新之便，後啟人工智能落地之利.....16
（一）技術角度看智能音箱：語義理解是瓶頸.....16
（二）技術升級：人工智能產業落地，語義理解加速提升.....20
（三）場景升級：承載物聯網新交互入口.....21
四、語音生態延伸應用，智能音箱成長潛力可觀.....24
（一）智能音箱市場高速發展，2021 年全球預計出貨 1 億台.....24
（二）家居、車載將是重要場景，智能音箱市場潛力巨大.....24
1、家庭依然是智能音箱的首要市場空間.....24
2、高端酒店市場成為智能音箱的拓展領地.....27
3、遠場語音交互在車載市場大有可為.....29
五、智能音箱產業鏈拆解及推薦標的.....31
（一）智能音箱產業鏈分析.....31
1、智能音箱結構拆解.....31
2、軟硬件技術國內企業均有涉足.....32
（二）核心投資標的推薦.....33
1、歌爾股份（002241）.....33
2、全誌科技（300458）.....34
六、風險提示.....35
圖 1：全球智能音箱產品發布時間線.....7
圖 2：亞馬遜 Echo 智能音箱發展.....8
圖 3：Alexa 平台技能數量快速增長（2015.9-2017.9）.....9
圖 4：Alexa 平台技能分類.....9
圖 5：Echo 智能音箱通過 Alexa 平台控製家庭環境內的其他智能產品.....9
圖 6：Google Home 係列產品.....10
圖 7：Google Home 支持的服務.....10
圖 8：蘋果 HomePod 在智能家居的應用.....10
圖 9：蘋果 HomePod 內部構造.....10
圖 10：微軟智能音箱 Invoke.....11
圖 11：Invoke 構成圖.....11
圖 12：國內智能音箱市場零售量快速增長（2016.01 ~ 2017.08）.....12
圖 13：國內智能音箱市場價格段分析（2016.01 ~ 2017.08）.....12
圖 14：京東叮咚智能音箱發展.....13
圖 15：阿裏智能音箱——天貓精靈 X1.....14
圖 16：天貓精靈 X1 功能.....14
圖 17：小米智能音箱.....14
圖 18：小米智能音箱在家庭場景中的應用.....14
圖 19：小米智能音箱使用場景.....15
圖 20：小米智能音箱技能舉例.....15
圖 21：小米 AI 音箱目前可控製的智能設備.....15
圖 22：小米智能家居產品舉例.....15
圖 23：智能語音交互過程.....16
圖 24：家庭複雜的聲音環境.....17
圖 25：麥克風陣列解決遠場語音拾音難點.....17
圖 26：Amazon Echo 6+1 麥克風陣列.....17
圖 27：遠場拾音和近場拾音.....17
圖 28：語言識別過程.....18
圖 29：語音識別正確率.....18
圖 30：以英語為代表的語音合成過程.....19
圖 31：全球聲紋識別收入情況（2016 ～ 20201E）.....19
圖 32：全球聲紋識別市場規模分布（2016 ～ 20201E）.....19
圖 33：2017 年人工智能技術成熟度曲線.....20
圖 34：語音識別準確率不斷提高.....20
圖 35：語音設備的核心價值和核心場景.....21
圖 36：人機交互的演進曆程.....21
圖 37：家電智能化的演進曆程.....23
圖 38：全球智能音箱出貨量（2014 ~ 2022E）.....24
圖 39：全球智能音箱市場規模（2014 ~ 2022E）.....24
圖 40：全球家電市場規模及增長率（2015 ~ 2020E）.....25
圖 41：全球智能家電市場規模及增長率（2015 ~ 2020E）.....25
圖 42：全球智能家居互聯市場（2016 ~ 2021E）.....25
圖 43：全球智能家庭數（2016 ~ 2021E）.....25
圖 44：美國智能家居市場（2015 ~ 2022E）.....25
圖 45：中國智能家居市場（2015 ~ 2022E）.....25
圖 46：智能音箱進入杭州西軒酒店智能客房.....27
圖 47：智能門鎖.....27
圖 48：2016 年中國客房數結構.....28
圖 49：2016 年美國客房數結構.....28
圖 50：采用思必馳語音方案的智能後視鏡.....29
圖 51：駕駛場景下智能後視鏡的使用.....29
圖 52：Google Home 所有零部件拆解.....31
圖 53：Echo 所有零部件拆解.....31
圖 54：智能音箱產業鏈.....33
表 1：推薦標的估值彙總.....6
表 2：海外市場主流智能音箱產品出貨對比（單位：百萬台）.....7
表 3：國外 4 大智能音箱對比.....8
表 4：國外智能音箱廠商難以進入中國的原因.....12
表 5：國內市場智能音箱產品.....13
表 6：智能音箱 v.s. Wifi 音箱 v.s.藍牙音箱.....16
表 7：語音與觸摸作為輸入方式的對比：.....22
表 8：2021 年家庭場景下智能音箱保有量測算.....26
表 9：2021 年中國視力殘疾市場的智能音箱保有量測算.....27
表 10：智能酒店改裝股本估算.....28
表 11：2021 年智能音箱在酒店市場的空間測算.....29
表 12：未來五年智能後視鏡後裝市場出貨量及滲透率測算.....30
表 13：Amazon Echo 拆解.....32
表 14：Google Home 拆解.....32
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