期權的交易策略培訓教材(PPT 40頁)

期權的交易策略
內容簡介
一、期權與基礎資產的基本組合
二、價差組合
三、跨式組合
一、期權與基礎資本的組合
期權與基礎資產的組合也稱作合成期權，
指把一個商品的頭寸和一個期權頭寸結合起來，
可以形成一種與之等價的另一種期權的情況。主要包括以下四種:
(一)合成買進看漲期權
定義:指投資者同時買進一個期貨和買進一個看跌期權所形成的組合。
策略要點:限製期貨價格下跌帶來的損失，同時希望在期貨上漲時獲利。
圖1
定義負斜率為（-1），正斜率為（+1），水平為（0），
並以協定價格為界將橫軸分為2段，這樣購買看漲期權可以表示為（0，+1），
看跌期權的多頭可以表示為（-1,0），
然後運用簡單的加法算術，可以將上圖中的關係描述為:
1.期權算術
例子
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