結構金融商品與風險管理教材(PPT 16頁)

保本基金與風險管理
結構化金融商品簡介
結構金融商品設計與風險對衝
保本基金的方法
I、定期保本策略
II、保本+保息策略
III、ProfitLock-in策略
IV、OBPI
V、CPPI
VI、TIPP
VII、DIFP
CPPI原理
CPPI操作
CPPI理論基礎
推論1：標準CPPI策略的價值變化過程為
核心風險
理論上CPPI投資者通過正確的預測股權溢價提供一個正的?
收益。如果預測為錯，則?收益為負，因此對於CPPI投資者來講，
除了控製下跌風險(downsiderisk)之外，還必須具有選時(timing)的能力。
CPPI投資策略的主動風險是timing的風險。
結構化保本金融產品—案例
產品一：期限6個月、掛鉤上證50指數，保障100%本金，收益封頂
到期客戶收益分析：
客戶收益率=5%，如果到期上證50指數上漲不低於10%；
客戶收益率=漲幅*35%，如果到期上證50指數上漲在0到10%之間；
客戶保本100%，如果到期上證50指數下跌。
客戶最高年化收益率=10%
產品二：期限12個月、掛鉤上證50指數，保障100%本金，收益不封頂
指數客戶收益率=0%，如果到期上證50指數上漲低於20%；
客戶收益率=超過20%漲幅部分*25%，如果到期上證50指數上漲超過20%；
產品三：期限12個月、掛鉤上證50指數，保障90%本金，收益不封頂
客戶收益率=超過20%漲幅部分*50%，如果到期上證50指數上漲超過20%；
產品四：期限12個月、掛鉤上證50指數，保障95%本金，收益達到10%提前結束。
結構金融商品對衝技術
製作一個(Home-made)CALL權
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