中國房地產行業走趨分析報告(ppt 27頁)

一、 房地產行業走勢判斷
二、 人民幣升值影響
三、 土地及物業價值凸現
四、 房地產公司投資價值分析

02年之前商品住宅銷售麵積25%的增幅在還債；03/04年20%增長在透支未來。
我國中長期所需的銷售麵積年增幅需15%左右。
調控後需求變化：
情景①：05年增幅大幅度回落，05年底和06年初達到穀底，06年下半年開始反彈；
情景②：短期波動幅度並不是很大，調整將維持到07年以後才出現反彈。
情景③：向下調整幅度很小，高位盤整。
需求增幅在05、06年將下降，而下降幅度取決於政府政策的執行力度和時間以及市場中泡沫的嚴重程度加上開發商資金鏈的緊張程度。
與此相對應的，房地產投資增幅將回落至1-2倍GDP的中長期合理水平。
房價漲幅也將降至年5%以下的合理區間。
政府抑製供給在先，抑製需求在後，而需求的抑製主要是對投資和投機的抑製，所以房價出現暴跌的可能性不大。
土地購置/開發增幅明顯回落，且趨勢依舊處於下降通道；
而相應的新開工麵積也降至10%以下，在建麵積目前的水平將能夠維持目前市場需求三年左右的供應量。
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