資本結構與公司治理(ppt 57頁)

一、 代理問題
二、 公司治理無效的後果
三、 公司治理的目標
四、 管理的目標
五、 公司治理機製
六、 法律機製
七、 經濟機製
八、 經理人的激勵計劃
九、 高層經理人薪酬的近期趨勢
十、 2001年薪酬最高的CEO
十一、 高層經理人薪酬的近期趨勢
十二、 所有權與監督
十三、 董事會的結構
十四、 公司控製權市場
十五、 收購的成本
十六、 經驗證據
十七、 資本市場的發展簡史
十八、 公司治理的起源:東印度公司
十九、 英美公司的資本結構
二十、 英美公司的內部治理-董事會
二十一、 案例: American Express
二十二、 英美公司控製權市場
二十三、 德日模式產生背景
二十四、 德、日公司的資本結構
二十五、 德國公司的董事會
二十六、 日本的公司治理
二十七、 日本公司的股權結構
二十八、 日本公司的董事會
二十九、 日本公司治理
三十、 中國企業融資體製的演變
三十一、 資本結構的現狀
三十二、 中國公司境內股票融資
三十三、 與銀行貸款增加額的比率
三十四、 中國資本市場的特性
三十五、 美國公司的資本來源(%)
三十六、 上市公司治理結構現狀

一、 代理問題
所有權與控製權的分離，或者更一般地，資本與管理的分離
?導致代理問題
股東與經理人之間，和/或
債權人與代表股東利益的經理人之間
代理問題的來源：
代理人與委托人之間的利益衝突
信息的不對稱：代理人對其行為和/或其它與收益相關的因素具有私人信息
不完全合約和剩餘控製權
可能的解決方案：
公司治理機製是用於保證經理人的決策是為了公司一部分）利益關聯人的利益最大化的經濟和法律製度
二、 公司治理無效的後果
經理人偷竊（轉移價格）
享受額外的津貼
投資於對經理人而不是對股東有利的項目
低效的管理和糟糕的公司業績
抵製被取代
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