日本公司治理對企業競爭優勢的影響(pdf 6頁)

一、日本公司治理模式的形成及其特征
二、日本的公司治理與企業競爭優勢的關係
三、日本企業競爭優勢下降及其公司治理改革的動因

二戰後，美國占領軍總司令部認為，企業所有權集中於財閥家族並與軍國主義緊密聯
係是日本戰前經濟體製的特征。改革這種家族控製的經濟體製，摧毀軍國主義的經濟基礎，
主要是通過將財閥直係、旁係大企業的高級管理人員全部革職等措施來打破財閥層級製所
有權結構的。這一改革使日本大企業迅速出現了年輕的職業經理人階層，為日後的經濟騰
飛打下了堅實的18新利真人网 基礎。
60 年代初，隨著日本國內資本市場的開放，為了防止國外機構投資者的惡意收購，在
政府的倡導下，日本開始了“安定股東工程”，推進企業集團間的相互持股，從而減少了資
本市場上的流動股份。早在二戰時期，為了保證軍需生產，日本軍政府為每一個軍火企業
指定一家銀行向它提供資金，企業必須在指定的銀行開設賬戶，這是主銀行收支結算賬戶
的原型。戰爭結束時，指定型銀行體製涵蓋了2240 家企業。“在指定銀行和貸款企業一起
清理不良貸款過程中，雙方的緊密合作和信息共享奠定了主銀行體製的基礎”（星武雄，
2001）。隨著日本經濟的恢複與發展，公司所需的新的重建資金都是由城市銀行（私人金融
機構）提供。這些來自城市銀行的借貸方式被稱為係列融資，它意味著最大的六家銀行（三
井、三菱、住友、富士、第一勸業、三和）和日本興業銀行通過日本銀行大量借款，來滿
足同係列的公司近半數的貨幣需求。這樣隨著激烈的貸款競爭，主銀行體製得以確定下來。
總體上看，日本的公司治理模式有如下特點。

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