股指期貨係列深度研究報告(pdf 20頁)

1. 股指期貨離岸市場—上市者多，成功者少..................................2
2. 新交所成功推出NIKKEI 225和MSCI 台股指數期貨，並取得定價權的主要原因......5
2.1 曆史性機遇是新交所成功推出NIKKEI 225期貨的最重要原因.....................5
2.2 微觀上看，低成本競爭是新交所重要策略和優勢...............7
2.3 地緣優勢和投資者認同假說..............8
3. 海外推出的中國股指期貨現狀.................8
3.1 境外上市的中國股指期貨..................8
3.2 海外交易所垂涎中國市場..................9
4. A50和滬深300指數期貨各自的優劣勢分析.......................9
4.1 新交所具有成熟市場經驗等管理優勢..........................9
4.2 滬深300指數期貨具有規模龐大等市場優勢.....................10
4.3 A50和滬深300指數期貨各自的劣勢............................11
4.4 A50難成為滬深300指數期貨強有力的競爭對手...........12
5. A50指數期貨上市首日市場表現及A股市場的反應.................13
5.1 A50指數期貨上市首日新交所期貨市場交易清淡...........13
5.2 A50指數期貨上市首日國內A股市場反應平靜................14

股指期貨離岸市場上市者多，成功者少。從SIMEX 首推日經225 指數期貨以來，全球發生的股指期貨異地上市事件很多，絕大多數異地上市的股指期貨合約由於上市以後交易不活躍而被停止。所以，股指期貨離岸市場總體上上市者多，成功者少。
曆史性機遇是新交所成功推出NIKKEI 225期貨的最重要原因。新加坡 SIMEX於1986 年搶先推出了日經225 指數期貨，並取得了巨大成功。 SIMEX的NIKKEI 225指數期貨成為全球最重要的股指期貨離岸市場，主要原因在於當時日本經濟正處於繁榮時期，全球對日本股票市場高度關注和向往，而日本本土對金融衍生產品交易管製嚴格以致錯失發展良機。

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