期權風險及策略案例分析(ppt 77頁)

將期權市場價格、到期時限、利率等可從市場觀察得到的數據，輸入B-S期權定價模式，求取波幅，此波幅稱為引伸波幅(Implied Volatility)。
由於引伸波幅是從期權市場價格計算出來，故引伸波幅的變動，可反映市場對後市看法的變動。
波幅趨升 ?代表大市趨勢持續
波幅回落 ?代表大市趨勢放緩
波幅回升 ?或代表市況轉勢
期貨曆史波幅 < 期權引伸波幅
留意兩者之間差距擴闊/收窄或表示相關市況
趨勢持續/轉弱
期權屆滿日前除外
Delta 值是量度相關資產價格變動時，
期權價格的改變。
認購期權的 Delta 一定是正值。
認沽期權的 Delta 一定是負值。
等價認購(認沽)期權的 Delta 值約為0.5(-0.5)，
愈為極度價內的期權，Delta 值愈接近 1 (-1)；
愈極度價外的期權，Delta 值愈接近0。

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