宏觀經濟政策分析(pdf 6頁)

一、中國經濟增長態勢逐漸樂觀
三、宏觀經濟政策分析
四、宏觀經濟展望

一、中國經濟增長態勢逐漸樂觀
上期月報著重提到“值得一提的是貿易順差將下降到120－140 億美元左右，不過主要是由於季節性因素影響，預計就將再度突破200 億美元。”公布數據來看實現貿易順差158.8億美元，與年底每月200 多億美元的順差相比，確實出現了上一期月報中預期的下降。不過顯然高於120－140 億美元左右的預期，這反映了貿易順差的再度加速。這種加速背後的原因和全年貿易順差高企的原因是一致的：國際經濟的樂觀和國內投資需求的疲弱。在此前多次月報中提到，如果政策麵沒有大的變化，那麼全年將實現3000 億美元左右的順差。取決於政策對內外需求調控的傾斜程度以及投資需求上升的程度，這可能使貿易順差下到2500 億美元的水平。這裏維持這種預期，不同的是貿易順差的加速使得對貿易順差的擔憂進一步上升，也相信這種上升終將使得政策麵出現轉變，而這種轉變的出現的體現將是彙率更快的升值和投資需求的上升。

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