石化行業月度報告(ppt 9頁)

原油價格季節性回落階段進一步顯現
9 月， BRENT、WTI、DUBAI 均價分別下降14.7%、12.3%、13.1%。油價季節性
回落明顯。10 月初，盡管有朝鮮核爆炸、OPEC 減產威脅，油價仍跌破60 美元。9
月至今累計跌幅分別為17.4%、18.7%、17.0%。叢曆史數據來看，05 年需求淡季，
三種原油價格的下跌幅度分別為21%、19%、15%。我們預計，如果沒有政治和氣
候的重大幹擾，油價的回落態勢將延續到11 月份，跌幅也將超過20%。
原油價格回落推動國外成品油價格大幅下跌，國內外價差縮小
受需求淡季和原油價格下跌的帶動，國外成品油價格大幅下降，環比跌幅在11-16%
之間。國內汽油、柴油價格保持不變，石腦油出廠價格下調為6010 元/噸，環比下
降3.8%，同比上漲20.9%。隨著國外原油、成品油價格的下跌，國內外成品油價差
大幅縮小，國內成品油價格麵臨下調可能。以進口完稅價和國內零售中準價比較： 9
月均價，國內汽油價格高於國際水平。價差分別縮小為-396 元/噸、280 元/噸。
油價下跌和下遊衍生品市場低迷帶動烯烴類化工產品價格略降
9 月，受原油價格下跌和下遊衍生品市場低迷的影響，主要烯烴類化工產品價格略
降，但盈利空間擴大。國內聚乙烯（PE）的價格下降，HDPE 的價格為13109 元/
噸，環比下降幅度為0.7%。HDPE 和LDPE-石腦油價差擴大分別為2.2%和1.5%。原油價格季節性回落階段進一步顯現
9 月， BRENT、WTI、DUBAI 均價分別下降14.7%、12.3%、13.1%。油價季節性
回落明顯。10 月初，盡管有朝鮮核爆炸、OPEC 減產威脅，油價仍跌破60 美元。9
月至今累計跌幅分別為17.4%、18.7%、17.0%。叢曆史數據來看，05 年需求淡季，
三種原油價格的下跌幅度分別為21%、19%、15%。我們預計，如果沒有政治和氣
候的重大幹擾，油價的回落態勢將延續到11 月份，跌幅也將超過20%。
原油價格回落推動國外成品油價格大幅下跌，國內外價差縮小
受需求淡季和原油價格下跌的帶動，國外成品油價格大幅下降，環比跌幅在11-16%
之間。國內汽油、柴油價格保持不變，石腦油出廠價格下調為6010 元/噸，環比下
降3.8%，同比上漲20.9%。隨著國外原油、成品油價格的下跌，國內外成品油價差
大幅縮小，國內成品油價格麵臨下調可能。以進口完稅價和國內零售中準價比較： 9
月均價，國內汽油價格高於國際水平。價差分別縮小為-396 元/噸、280 元/噸。
油價下跌和下遊衍生品市場低迷帶動烯烴類化工產品價格略降
9 月，受原油價格下跌和下遊衍生品市場低迷的影響，主要烯烴類化工產品價格略
降，但盈利空間擴大。國內聚乙烯（PE）的價格下降，HDPE 的價格為13109 元/
噸，環比下降幅度為0.7%。HDPE 和LDPE-石腦油價差擴大分別為2.2%和1.5%。
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