煤炭行業季度研究報告(pdf 11頁)

根據已經出台或正在醞釀的一些政策，資源稅將由噸煤0.3－0.5元/噸提高到2.50－3.20元/噸，煤炭資源價款平均噸煤6元，資源補償費征收標準由收入的1%提高到3－6%，安全成本19元/噸。按照山西省試點政策，建立礦區生態環境補償機製、煤礦轉產基金等，將增加噸煤成本近70元。上述成本性支出的增加將直接影響到煤炭行業上市公司的經營業績。
在成本增加、煤炭價格上漲乏力的雙重不利因素影響下，煤炭行業上市公司要繼續保持業績增長，勢必進行規模擴張，而規模擴張又將導致行業整體產能過剩。煤炭企業除了選擇規模擴張道路之外，進行產業上下遊整合將是避免行業波動造成自身業績起伏的理想選擇。在產業整合上，采取與高耗能項目進行捆綁——“煤-鋁-電”一體化、向煤化工領域拓展、建設坑口電站就地將煤炭轉變為電力等措施成為部分煤炭行業上市公司的發展方向；另外，與下遊鐵路運輸企業合作，實現煤炭采掘、運輸一體化，穩定企業生產，從而彌補煤炭行業未來可能的波動成為煤炭上市公司的另一選擇。
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