機械行業月度報告(pdf 9頁)

維持行業“中性”評級，重點關注船舶、鐵路設備子行業
盡管 6-8 月機械行業增速環比出現小幅回升,但在宏觀經濟減速和投資回落
的預期背景下，我們仍然認為機械行業未來仍處於一個增速回落的過程之中,這
與大部分周期性行業基本類似,因此維持行業中性評級。而對子行業而言,目前處
於景氣上升階段的子行業主要為鐵路運輸設備及船舶製造業,因此維持以前對該
子行業”謹慎推薦”評級.
關注”十一五”規劃和”加快振興裝備製造業的若幹意見”出台給機
械行業帶來的影響
除了關注景氣度上升的子行業或產品外,在整個行業增速回落的背景下,我們
還將關注的目光集中在通過結構調整或產品升級換代提高產品附加值含量從而
能為企業帶來新的利潤增長點的領域,這也符合目前國家或行業協會提出的經濟
增長方式轉變和產業結構調整的發展規劃.另外,9 月份”加快振興裝備製造業”的
若幹意見出台也對機械行業未來增長方式提出了新的發展目標和規劃.我們認為
在新的發展規劃和競爭全球化的背景下,,僅僅依賴低勞動力成本而取得競爭優勢
地位的”勞動密集型”企業將越來越難以參與全球競爭,而具有”資本密集+技術密
集”型的企業和“節能型設備、環保型、提高效率型”新產品將會是未來機械行
業增長之希望.以這種思路,我們認為應該關注以下一些公司：船用柴油機:滬東重
機；數控機床:沈陽機床；石油裝備:石油濟柴和江鑽股份；精密軸承：軸研科技,
龍溪股份；鐵路設備：晉西車軸等.
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