風險投資的製度創新(ppt 16頁)

第三個問題是我國風險投資企業的運營機製。首先是激勵機製。激勵機製我認為應該包括工資、福利、獎金、股權、期權這五個層次。我主張工資應該適當高些，但是不能太高，因為，這不符合激勵的原則。工資太高確實存在著一定的風險，但是工資應當是比較高的，不然的話，人家不願意幹，也不符合我國當前的情況。
此外，福利應該有，獎金應該與績效掛鉤，應該讓職工持有一定的股權，還要實行期權。期權是一個很有效的激勵機製，在國外叫“金手銬”，但在我們國家“金手銬”目前還不太能接受。北京原來想在幾家公司椎行，但有的公司表示不要，有的經營者不要，他們說，期權看不見，摸不著，你不如給我現錢。所以我們對期權作用的理解和實行方式還存在著問題。
其次是成本控製。風險投資公司每年的管理費包括職工工資和福利，一般不應超過公司注冊資金的2％～3％，對職工的獎勵應該與他的績效相聯係，總體上應占到公司當年收益的15％～20％，這也是國外的慣例。成本控製不了，對風險投資公司是非常危險的。我們有些風險投資公司，總經理滿天飛，花錢大手大腳，一個人一年就可以開支幾十萬元，這樣怎麼能控製住成本。

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