醫藥行業:VE出現分羹者但無礙市場定價格局(pdf 3頁)

日前，西南合成宣布建立起VE 生產的重要中間體三甲基氫醌的采購渠道，VE 將恢複生產，預計年產銷規模達6000 萬元。受此消息影響，今日新合成和浙江醫藥均有大幅下挫。
對此，我們的觀點是：VE 市場僅僅是出現一個分羹者，但這並不影響VE產品的定價格局，更不足以改變VE 價格趨勢。
西南合成產能規模僅僅300 噸，相對6 萬噸的市場需求而言，其市場影響能力微乎其微，VE 產品定價權依然掌握在DSM、BASF、浙江醫藥和新合成手中。而四家公司合計產能5.5 萬噸，供應缺口依然存在。
我們前期報告明確指出，西南合成是擁有VE 生產技術的潛在生產者，隻
是因為無法獲得關鍵中間體而無法進入生產。西南合成並非新進入者、新麵孔，我們依然堅持行業進入高壁壘的觀點。
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