2008年傳媒行業中期報告(pdf 7頁)

我們預計在傳媒行業中， 08 年中期業績增長較快（業績同比增長超過30%）的公司包括博瑞傳播（同比增長36%），廣電網絡（同比增長431%），新華傳媒（同比增長278%）。博瑞傳播業績大幅度提升原因在於成都商報版麵的增加，戶外廣告業務的發展和07年下半年獨家代理成都晚報投遞業務；廣電網絡業績大幅度提高的主要原因在於07 年底收購了陝西省11 個地市的有線網絡；新華傳媒業績大幅度上升的原因主要是08年初解放日報廣告業務的注入。我們認為，廣電網絡的中期業績可能高於市場預期（源於市場分歧較大），博瑞傳播中期業績符合或高於市場預期，而新華傳媒中期業績會略低於市場預期（已經業績預增250%-300%）。08 年中期業績增長較為平穩（業績同比增長0%-30%）的公司包括東方明珠（同比增長29%）和天威視訊（同比增長8%）。東方明珠業績（不包括投資收益）增長主要來自東方明珠電視塔門票提價（實際提價幅度20-25%），上半年3 個小黃金周（清明、端午和五一）帶來遊客數量的增加（我們預計同比增幅在25%-30%左右）。天威視訊業績增長較為緩慢，主要受累於數字化平移帶來的折舊攤銷壓力。我們認為，東方明珠中期業績可能高於或符合市場預期，而天威視訊中期業績可能會與市場預期基本一致。

..............................