電力、煤炭行業深度研究報告(pdf 24頁)

1. 供給：火電企業不堪重負、發電增速放緩
2. 需求：供電緊張、工業用電增速放緩
3. 推升再次煤電聯動預期
4. 針對煤炭價格上漲過快采取臨時限價政策
5. 放鬆煤炭價格管製對煤炭行業的影響
6. 投資策略及風險提示

為有效解決發電企業嚴峻的經營現狀，2008 年6 月19 日，國家發改委宣布提高電價的同時，對電煤價格實施臨時管製，規定至2008 年12 月31 日，全國各地煤炭出礦價（車板價）均以2008 年6 月19 日實際結算價格為最高限價。但根據秦皇島煤炭市場平倉價格統計，截止至2008 年7 月21 日，山西優混的平均價格為995 元/噸，較年初520 元/噸的價格增長91.35%，較電煤臨時限價政策生效後繼續上漲15.7%。由於該限價政策隻規定了煤炭產地價格，而對中轉地和消費地價格沒有硬性規定，因此到港平倉價繼續上漲，火電企業的燃料成本無法得到有效控製。
7 月23 日，發改委就此現象，針對煤炭行業的中轉環節又補充了限價政策，要求至12 月31 日，秦皇島港、天津港、唐山港等港口動力煤平倉價格不得超過6 月19 日價格水平，（以秦皇島港動力煤平倉價格為例）即發熱量5500 大卡/千克的山西優混限價水平為860 元/噸。根據統計數據顯示，臨時限價政策的完善，有效的降低了動力煤價格，為火電企業帶來暫時利好。以山西優混為例，7 月28 日的平均價格從7 月21 日政策完善前的995 元/噸下降至930 元/噸，降幅達到6.53 個百分點。

..............................