2008年8月份鋼鐵行業研究報告(pdf 6頁)

2008年8月份鋼鐵行業研究報告內容摘要:

繼 7 月份出口創新高後，8 月鋼鐵出口量同比、環比均大幅增長，
再創曆史新高。
受全球經濟放緩的影響，8 月全球鋼市持續萎靡，鋼價出現大範
圍全品種的下滑。CRU 全球指數8 月末下探至284.8 點，月環
比下滑2.3 個百分點；國內鋼價大幅跳水，螺紋、普線、熱卷、
冷軋當月跌幅分別達到6.4%、12.0%、7.1%、9.4%，跌幅遠大
於全球平均水平。在鋼價下行過程中，國際、國內差價的不斷放
大是中國出口量大增的根本原因。
麵對國內需求的萎靡、鋼價的跳水，鋼鐵產品在全球範圍內尋找
高價格接受者的意願強烈，出口內能凸顯，國際市場越發成為
驅動國內鋼價變動和平衡國內供給的主要力量。
9 月1 日取消出口退稅的傳言，在市場中形成強烈的提前出口預
期，集中出口現象的增多加劇了8 月份出口量的暴漲。
關稅調整政策雖未能在 9 月1 日公布，但7、8 月份出口連續創
新高將會進一步刺激和加速國家關稅調整政策的出台。
07 年中國鋼材出口總量達到6269 萬噸，國家有關部門提出08
年削減2000 萬噸鋼材出口量的計劃，即鋼材出口總量控製在
4200 萬噸左右。但截至8 月份，出口鋼材總量已達到4186 萬
噸，控製出口的計劃徹底失敗，後期出台強製的關稅調整政策不
可避免。
進入 9 月份，鋼價有所反彈，但終端需求能否有效釋放將影響鋼
價的最終走勢。受宏觀經濟放緩的影響，鋼鐵行業毛利率下行趨
勢難以短期扭轉，因此維持對行業“中性”的評級。

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