燃氣行業月度跟蹤報告(pdf 10頁)

2008 年1-2 月燃氣行業銷售收入及利潤增長呈現進一步加速態勢。2008 年1-2 月全國燃氣生產與供應行業銷售收入與利潤總額分別達到231.76 億元和19.31 億元，同比分別增長41.88%和188.51%，在2007 年實現高速增長的基礎上，2008 年燃氣行業銷售收入及利潤增長進一步加速。我們認為隨著城市燃氣體製改革的繼續深入和行業自身的成長，行業整體的經營水準和盈利能力持續提升的態勢仍將得以持續，
行業整體的費用率繼續下降。燃氣行業稅前利潤率的提升速度要遠快於銷售毛利率的提升，期間費用率的持續下降是造成這一現象的主要原因。行業整體三項費用合計比例由2003 年的12.43%下降至2007 年的9.44%，2008 年1-2 月僅為7.90%，較2007 年同期的8.26%亦有明顯下降。在三項費用中管理費用率的下降速度最快，由2003 年的7.51%下降至2007 年的4.88%，2008 年1-2 月為4.05%，較2007 年同期的4.50%又有明顯降低，充分說明了引入多種資本成分對於行業整體效益提升帶來
的促進效應。
市場化改革是燃氣行業業績在公用事業行業中一枝獨秀的最主要原因。隨著2003年以來城市燃氣體製改革的推進，非國有資本得以進入該行業，特別是在一些二三線城市，甚至允許非國有資本全資經營城市燃氣企業，部分一線城市也開始允許非國有資本參股經營。隨著經營機製的轉變和相配套的價格體係的逐步建立，並得益於整體經濟和行業的快速發展，特別是西氣東輸工程建成後天然氣作為城市燃氣氣源得到了大量使用，行業整體盈利能力有了質的提升。而電力以及水務行業由於市場化改革相對滯後，價格形成體係尚未理順，在原材料以及人工成本持續上升的今天，行業利潤下滑嚴重。

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