供水供氣行業研究報告(pdf 11頁)

1. 水價長期看漲
2. 汙水處理行業前景更廣闊
3. 市場化改革使行業整合漸行漸近
4. 投資策略
5. 重點公司簡介

水價長期看漲。截至2007年末，全國人均水資源量1873立方米/人，不足世界平均水平的四分之一。同時，我國整體水質相對較差，Ⅴ類、劣Ⅴ類水質占比超過30%，水資源的稀缺性不言而喻。無論從絕對價格還是相對價格角度判斷，我國現行水價與國際平均水平存在較大差異，按照建設部相關觀點，長期看水價的上漲空間超過200%。我們認為，水價的上漲將是一個長期的過程，從水務行業整體虧損的現狀分析，未來水價上漲將最先體現在供水價格及汙水處理收費標準的提高，相應的水處理企業盈利情況將得到明顯改觀。汙水處理行業前景更為廣闊。2000年至今，我國供水行業年均複合增速為0.7%，已基本進入成熟期。而汙水處理行業受益於國家對城市汙水處理率的相關規定，預期未來三年行業複合增速將達到9%左右，增速更為明顯。同時，從價格上漲角度分析，汙水處理費的上漲較之供水價格的上漲更為明確，並且其增幅也十分可觀。以國內重點城市現行汙水處理價的平均值為參考，按照國務院規定的0.80元/噸的價格底線測算，預期相應漲幅將超過50%。

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