並購重組的基本思路與策略(ppt 42頁)

收購的基本形式與兼並策略目錄：
1、收購的基本形式
2、收購的稅負形式
3、兼並的會計
4、由並購產生的協同效應的確定
5、並購協同效應的來源
6、並購後公司價值的計算
7、股東因風險降低而付出的代價
8、兼並的兩個“很壞”的理由
9、兼並的淨現值
10、防禦性策略
11、並購效應的證據
12、日本銀企集團

收購的基本形式與兼並策略內容摘要：
企業可以運用的三種基本法律程序：
（1）吸收和並獲新設合並
（2）收購股票
（3）收購資產
吸收合並（merger)是指一家企業被另一家企業吸收。兼並企業保持其名稱和身份，並且收購被兼並企業的全部資產和負債，目標企業不再作為獨立的經營實體而存在
新設合並（consolidation)是指並購雙方合並為一個全新的企業
吸收合並和新設合並適用法則基本相同，這兩種方式都會導致雙方企業資產和負債的聯合
吸收合並方式並購一個企業的優缺點：
兼並在法律上有明確的規定，兼並成本小
兼並必須得到各企業股東的讚成票方獲批準
收購的另一種方式是用現金、股票或其他證券購買目標企業具有表決權的股票
發盤收購（tender offer)購買目標企業股票的公開要約，有一家企業直接麵向另一家企業的股東。這種要約可以通過報紙廣告、郵寄等方式進行通知
選擇收購股票抑或兼並方式所要考慮的因素：
1）股票收購方式不需要召開股東大會，不需要進行投票
2）在收購股票方式下，采用發盤收購可以直接和目標企業股東打交道，繞過管理層和董事會
3）股票收購經常是非善意的，這會導致收購成本高於兼並成本
4）在發盤收購中，目標企業總是無法被完全吸收進來
5）若要求完全吸收則需兼並，許多收購都以兼並告終

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