海通證券度旅遊行業報告.pdf32

主要結論
2003年，由於受伊拉克戰爭、SARS瘟疫、以及發達國家經濟衰退的影響國際旅遊市場總體下降，個別地區出現上漲。
2003年的SARS使我國旅遊行業遭受了重創，二季度行業整體處於停滯狀態，全年旅遊收入比上年下降12.3％，但下半年國內旅遊恢複迅速，2004年國際旅遊行業也出現回暖跡象。預計2004年我國旅遊行業的增長率將超過40％%。
2004年旅遊行業單體企業間競爭仍將十分激烈，企業集團化趨勢明顯加快，行業集中度有望提升。
自然景點類子行業前景繼續看好；酒店子行業集團化、品牌化步伐加快，經濟型酒店成為酒店行業新的利潤增長點；旅遊綜合服務類上市公司中那些服務網絡完善、企業綜合競爭勢力較強的大型企業市場份額將繼續提高，而規模小、綜合服務能力差的企業將被淘汰。
伴隨行業的快速發

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