影響彙率的經濟數據基本分析.doc28

很多新入市外彙投資者麵對著各國經濟狀況的不斷變化，常常感到無所適從。為了使廣大外彙投資者對各國經濟數據有一個清晰的了解，現就對市場有較大影響的經濟數據做一簡要介紹。

對彙市影響最大的首先為美國每月（或每季度）公布的經濟統計數據，其次為歐元區國家（主要為歐元區、德國和法國）、日本、英國的數據，其後為澳大利亞、加拿大、瑞士等國的數據。之所以講美國的經濟數據影響最大，主要原因在於美元是國際外彙交易市場中最重要的貨幣，也是因為美元在國際貿易中占結算方式的50%以上。
從經濟統計數據的內容看，作用大小依次排序為利率的調整、失業數據（美國為非農業就業人口）、國內生產總值、工業生產、對外貿易、通貨膨脹率、生產者價格（物價）指數、消費物價指數、批發物價指數、零售物價指數、采購經理人指數、消費者信心指數、商業景氣指數、建築數據、工廠訂單、個人收入、汽車銷售、平均工資、商業庫存、先行指數等，但這裏的排序隻針對普遍情況，在不同市場心理情況下，這些數據對市場心理產生影響的重要性不同。
還有一些經濟數據也會對彙率產生影響，但相對於上述數據的影響和作用來講相對較小。所有這些經濟數據中最重要的為利率的調整、失業數據，這並不是說其他數據就不重要，它們對彙率的影響在不同情況下有不同程度的表現。例如當市場存在著對某國央行調整利率的預期時，將更加關注消費者物價指數、零售物價指數等有關通貨膨脹方麵的數據；當市場關注經濟前景時，就會關注工業生產、采購經理人指數、工廠訂單等有關生產狀況的數據。
此外，在一些特定的市場預期或彙率波動的情況下，有關國家的貨幣政策官員或著名的評論機構、人物，或有影響性的報刊發表的講話、演講、文章等也會對彙市產生較大影響，此影響在各國沒有重要數據公布的時期表現尤為強烈。

第四講：影響外彙市場的因素
影響外彙供求關係的因素是多方麵的。主要有：
（1）國際收支的影響。
國際收支是一國在一定時期內（通常是一年內）與外國的全部經濟交易所引起的收支總額。這是一國與其它各國之間經濟交往的記錄。國際收支集中反映在國際收支平衡表中，該表按複式記帳原理編製。
國際收支平衡表主要包括兩個項目：經常項目和資本項目。
經常項目又稱商品和勞務項目，指經常發生的商品和勞務的交易。其中包括有形的商品的進出口（即國際貿易）；無形的貿易，如運輸、保險、旅遊的收支；以及國際間的轉移支付，如賠款、援助、彙款、贈予等等。
資本項目指一切對外資產和負債的交易活動，包括各國間股票、債券、證券等的交易，以及一國政府、居民或企業在國外的存款。
在國際收支中，由本國政府或居民所支付的任何一項交易都作為赤字項，例如進口、在國外保險公司保險、到國外旅遊、贈予、購買外國的各種股票和債券、在國外銀行存款，等等。反之，本國政府或居民從國外得到的收入都作為盈餘項，例如出口、外國人在本國保險公司保險、外國人來旅遊、獲得贈予、出賣各種股票和債券給外國人、外國人在本國銀行存款，等等。
如果經常項目和資本項目都有盈餘，則國際收支有盈餘；如果經常項目和資本項目都為赤字，則國際收支為赤字；如果經常項目的盈餘大於資本項目的赤字，則國際收支有盈餘；如果經常項目的盈餘小於資本項目的赤字，則國際收支有赤字；如果經常項目的赤字大於資本項目的盈餘，則國際收支為赤字；如果經常項目的赤字小於資本項目的赤字，則國際收支有盈餘。如果經常項目的盈餘（或赤字）與資本項目的赤字（或盈餘）相等，則國際收支平衡。當國際收支有盈餘時，會有黃金或外彙流入；當國際收支有赤字時，會有黃金或外彙流出。
由此可見，國際收支狀況取決於經常項目和資本項目。經常項目的赤字可以由資本項目的盈餘來抵銷，反之，也同樣。如抵銷後還有盈餘或赤字，則會有黃金與外彙儲備在國際間的流動。外彙的供給和需求體現著國際收支平衡表所列的各種國際經濟交易，國際收支平衡表中的貸方項目構成外彙供給，借方構成外彙需求。一國國際收支赤字就意味著外彙市場上的外彙供不應求，本幣供過於求，結果是外彙彙率上升；反之，一國國際收支盈餘則意味著外彙供過於求，本幣供不應求，結果是外彙彙率下降。在國際收支中貿易項目和資本項目對彙率的影響最大。

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