有色金屬行業報告.doc10

摘要：

l 2004年1－8月，全國十種有色金屬產量達873.11萬噸，同比增長17.36％，依
然保持了產銷兩旺的態勢。由於全球範圍內有色金屬需求缺口的持續增大趨勢，我們認
為有色金屬行業2004年全年的運行情況將好於2003年，全行業盈利繼續增長已成定局。

l 國家為避免經濟過熱而采取的宏觀調控政策，對有色金屬行業發展帶來了直接
和間接的雙重影響，特別是對過度投資、重複建設嚴重和高耗能的相關子行業影響明顯
。數據顯示，4月以來有色金屬行業的增速在放緩。

l 由於影響有色金屬價格走勢的主要因素是其產品的供求關係，而我國經濟“軟
著陸”後的GDP仍會有7％左右的增長率，加之全球製造業發展勢頭強勁、基本金屬庫存
不斷降低，因此我們認為全球有色金屬市場在可以預見的將來仍將處於供不應求的狀態
。

l 在有色金屬行業中，重點關注其產品市場缺口較大，並具有成本優勢、資源優
勢、規模優勢和可持續發展能力較強的優勢企業。

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