原油開采及服務行業研究報告.pdf8

要點：
l 我國原油消費量持續快速增長導致原油淨進口量大幅
增加，原油對外依存度2004 年將達到40%。
l 我國剩餘油氣資源相對豐富但勘探程度低；賦存條件較
差，勘探開發難度大；勘探開發、生產成本逐漸升高。
l 我國現階段原油產量主要來自東部，未來東部油田產量
逐漸遞減，原油增加量主要來自西部和海上。
l 原油價格持續高位運行。特別是在7 月份以後，國際原
油價格連創近20 年來新高，9 月27 日WTI 國際原油價
格達到50 美圓/桶。
l 2004 年上半年原油開采類上市公司由於油價同比增幅
不大，產量遞減，成本上升，淨利潤同比有所下降，下
半年由於油價漲幅較大，業績有所增加，存在短線機會，
但中長線回避。服務類公司業績保持增長，中海油具有
中長期投資價值。
石油開采及服務行業指數及上證指數走勢圖
原油開采及服務行業
市場數據： 2004 年10 月 9 日
本報告內重點分析的上市公司：
海油工程（600583）
行業平均市淨率 2.78
行業平均市盈率 18.6
相關資料及報告
1、今日投資網
2、2004 年中報
3、天相投資信息係統
4 慧聰石油行業網

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