價值創造的度量與實現(ppt 82頁)

價值創造的度量與實現目錄：
一、價值創造的意義
二、價值創造的度量
三、價值創造的途徑
四、價值創造的實現(VBM)

價值創造的度量與實現內容摘要的：
價值創造的意義：
　　麵對日趨激烈的競爭，公司不僅要想方設法在市場中立足，而且要爭奪公司成長和繁榮所需要的資源。為此，獲取足夠的財務資源對於公司長期發展至關重要
　　公司在資本市場中的表現常常以為財務資源提供者創造的價值（不是利潤）來衡量，因此管理行動必須以價值創造需求為導向
如果不能創造價值：
　　股票價格下降，可能麵臨敵意收購
　　資本將流向其他的地方，如其他公司，國外、銀行、消費
　　消費者、供應商、員工、債權人、政府等所有利益相關者的利益都將受損
　　管理層會受到來自董事會和活躍股東的壓力
　　如果一國的公司普遍不能創造價值，這個國家的競爭力也必將下降
EVA與會計淨利潤的差異：
　　會計淨利潤隻考慮了以利息形式反映的債務資本成本，卻忽略了權益資本成本
　　真實的世界沒有免費的午餐
　　權益資本的真實成本為股東資金的機會成本，即其出讓資金使用權所期望得到的最低回報率
　　EVA = EAT – 股東權益*權益資本成本

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