中遠發展（600641）投資價值分析報告（PDF 10）

投資要點
外資收購後，公司進入發展快車道。僅現有中遠兩灣城及老西門兩個項目足以保
證公司業績高速增長：保守預計2005、2006、2007、2008 年每股收益分別為0.05
元、0.37 元、0.52 元、0.86 元。
剝離了海南博鼇後，公司資產質量非常好，帳麵現金超過5 億元，負債略高於
30%。中遠兩灣城、老西門、及招商銀行的股權投資已有大幅升值，公司重估淨
資產為6.66 元/股。
中遠兩灣城及老西門均屬定價偏低的內環線高端項目，此類項目市場表現良好，
受市場低迷的影響相對較少，月平均銷售率接近10%，兩灣城帳麵預收款高達
7.98 億元，老西門項目的拆遷也已基本完成。
長期來看，公司麵臨更為廣闊的發展空間
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