中國上市公司虧損案例分析.ppt41

是哪些原因造成鄭百文步步走向衰退？
（一）行業環境分析
1995-97，商業板塊每股收益比較穩定，但1998-2000中期大幅下滑。

鄭百文每股收益在1995-96年接近行業平均值，98-2000中期，不僅遠低於行業平均值，也遠低於行業最低值。

結論，鄭百文每股收益的下降，有大環境的影響，但更主要的可能是其自身經營及18新利网址多少 中存在嚴重問題。

（二）杜邦分析原理考察導致企業虧損的根源
權益回報率是杜邦財務分析方法的核心，反映股東投入資金的獲利能力。1997年鄭百文ROE為0.2，而在1998年下降幅度竟高達58倍，隻為-11.48。

直接影響ROE的各項財務指標包括：
反映公司銷售能力的指標 ---銷售利潤率
2. 反映公司經營管理水平的指標 ---總資產周轉率
應收帳款周轉率
存貨周轉率
費用指標
3. 反映股本結構的權益乘數

（二）杜邦分析法- 銷售淨利潤率
97年銷售淨利潤為1.11%，到98年由盈轉虧，為-14.98%， 1998-2000中期，鄭百文淨利潤為負，最高時每元銷售收入虧損0.73元。

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