金地集團投資價值分析報告(DOC 10頁)

公司概況
　　快速成長的房地產業後起之秀
　　金地集團是一家正在快速成長的房地產公司。自 1993 年進入房地產行業以來，經過十年的發展，金地已經從深圳福田區的一家區域性地產公司，發展成為具有相當資產規模、跨區域發展、品牌影響力顯著的全國性房地產公司。在 1999-2003 的四年間，公司的總資產和主營收入分別增長了 6.4 倍和 4.1 倍，年均複合增長率分別高達 64.8% 和 50.2% 。到 2003 年底，金地集團的主營收入、淨利潤和總資產三項指標均位列房地產上市公司前 10 位。
　　金地的核心競爭力
　　與大多數資源性的房地產公司不同，金地並沒有實力雄厚的股東背景，土地儲備方麵也沒有天然的優勢，公司之所以能夠取得成功主要歸因於其所擁有的相互製衡的公司治理結構、科學而具有競爭力的內部激勵機製、前瞻性的戰略、卓越的產品開發能力和優秀的管理團隊。
　　相互製衡的公司治理結構
　　金地集團是較早進行現代企業製度改革的深圳本地企業。早在 1994 年 5 月，經深圳市體改辦批準，公司就成為了 “ 現代化企業製度改革 ” 的試點企業，並於 1996 年 2 月完成股份製改造。在曆次改製過程中，公司先後吸收了多家外部企業成為戰略性股東，並形成了相互製衡的股東結構。這可以從公司董事會成員的構成中得到證明：在總共 15 位董事中，來自股東單位的占 6 席，獨立董事占 5 席，而公司內部的執行董事僅占 4 席。顯然，這個結構能夠全麵地反映各方股東的利益，確保公司的發展不會偏離股東財富增值的目標。
　　科學而具有競爭力的內部激勵機製


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